姜滨大客户战略遇劫财富缩水400亿 歌尔股份净利再降88%转战VR前路难测

  新闻资讯     |      2023-11-15 21:57

  姜滨大客户战略遇劫财富缩水400亿 歌尔股份净利再降88%转战VR前路难测继2022年净利润大降约59%后,今年一季度,歌尔股份(002241.SZ)净利润再降88%,扣非净利润距离亏损仅一步之遥。

  而立之年创业,从最熟悉的话筒产业起步,学习松下的品质文化,姜滨、胡双美趟出了一条独特的产业之路。

  姜滨擅长学习。在声学领域,原创性技术多源自海外,自己做技术应用很难做到原创。姜滨的策略是,整合全球最先进的技术,再结合市场需求针对性深度开发,他将此称之为“修桥”。

  “修桥”整合了全球最先进技术,追求品质的姜滨奉行大客户战略,只服务苹果、华为等全球知名企业客户。歌尔股份享受了大客户红利,高速成长。

  然而,苹果砍单,让姜滨大客户战略遇阻。不仅歌尔股份经营业绩大幅下滑,姜滨家族财富也蒸发了约400亿元。

  姜滨1966年出生于山东威海,毕业于北京航空航天大学。相传,上学时,他经常逃课,泡在图书馆,涉猎广泛。毕业后,姜滨进了潍坊市无线电八厂,当了一名车间技术员。

  上世纪90年代初,这家主做微型话筒的厂子倒闭。在那个创业之风盛行的年代,姜滨联合几名同事创业,利用了八厂原来的技术,继续生产话筒。虽然小厂经营有了起色,但因内部分歧,姜滨的第一次创业草草收场。

  姜滨是不甘心的。2001年,已过而立之年的姜滨,与妻子胡双美一起创办潍坊怡力达电声有限公司,继续以生产话筒为主,这就是歌尔声学的前身。

  市场在变化,姜滨也随之而变,进入蓝牙耳机市场。在蓝牙耳机领域,姜滨获得了成功。短短2年时间,他将一个名不见经传的小公司,变成了蓝牙品牌行业第一的知名企业。

  姜滨初尝成功,一个重要因素是学习松下。当时,松下是麦克风行业的龙头老大。学习松下过程中,姜滨认识到品质的重要性,并在公司推出品质文化。这也为歌尔声学的壮大打下了坚实的根基。

  依靠出色的品质,歌尔声学实现了惊人般成长。2005年,公司营业收入为1.03亿元,归属于母公司股东的净利润为0.15亿元,到2007年,营业收入、净利润分别达到6.45亿元、0.77亿元,较2005年分别增长5.26倍、4.13倍。而这,仅耗时2年。

  2008年,是一个历史性时刻。这一年,歌尔声学通过闯关IPO登陆深交所。上市当日,公司市值达37.27亿元,姜滨家族持有公司65.31%股份,持有财富达24.34亿元。

  这一年,歌尔声学营业收入突破10亿元大关,达到10.12亿元,净利润也突破亿元,达到1.23亿元。

  上市之后,歌尔声学整体上表现出较高成长性。2013年,营业收入破百亿、净利润超10亿元,2021年,营业收入接近800亿元、净利润达42.75亿元,继续创新高。

  姜滨家族的财富也不断增长。在2016胡润IT富豪榜上,姜滨、胡双美夫妇以175亿元排名第18位;2020年,姜滨以32亿美元财富位列《2020福布斯全球亿万富豪榜》第616位;2022年,姜滨以460亿元财富,位列《2022家大业大酒·胡润全球富豪榜》第412名。姜滨更是多次夺得山东首富之位。

  2021年,歌尔股份(2016年由歌尔声学更名)市值一度接近2000亿元,成为全球声学巨头,姜滨家族财富接近700亿元。

  歌尔股份的崛起,姜滨胞弟姜龙也有不小的贡献。姜龙于1974年出生,本科毕业于清华大学材料科学与工程专业,后取得中国人民大学和马里兰大学的硕士和博士学位。

  始于2010年,歌尔股份步入高速发展阶段。公司营业收入方面,2010年达26.45亿元,2013年突破百亿,2022年突破千亿大关,达1048.94亿元。2020年的营业收入较2010年增长38.66倍。

  究其原因,一个十分关键的因素是,歌尔股份抱上了苹果的大腿,打入了苹果供应链,为苹果公司供应声学组件、有线耳机等电子声学产品。此后10余年,公司对苹果的依赖程度不断加深。

  数据显示,2017年至2020年,歌尔股份前五大客户销售收入占比分别为65.86%、66.45%、69.26%、79.07%。其中,第一大客户销售占比依次为30.75%、33.90%、40.65%、48.08%。2021年,公司前五大客户销售收入为676.95亿元,占比上升至86.54%,其中,向第一大客户销售的收入为332.39亿元,占比为42.49%。

  2022年,公司向前五大客户销售收入为922.15亿元,占比为87.91%,进一步上升雷竞技RAYBETapp官网,其中,向第一大客户销售收入为326.42亿元,占比为31.12%,较2021年明显下降。其原因是,去年11月,境外大客户通知暂停生产其一款智能声学整机产品。

  尽管歌尔股份一直没有宣布其第一大客户是谁,但市场一致认定为苹果。2022年,苹果砍单一个多月,导致歌尔股份对其销售收入减少。

  歌尔股份是如何打进苹果供应链的?无论是姜滨还是歌尔股份,均未公开提及,但市场猜测,姜龙的贡献不小。

  2004年,姜龙加盟歌尔股份,2007年就担任副总裁,负责全球市场销售,2014年升任总裁。

  姜滨曾公开谈及一个观点——一流的人才制造一流的产品,服务一流的客户,歌尔股份要有所为,有所不为,要做就做大客户。他给歌尔股份定下了大客户战略。

  姜滨说,歌尔股份的核心竞争力是“修桥”。作为一家技术应用企业,公司在很多领域的技术无法做到原创,基于大客户战略,公司整合最先进的技术资源,再结合市场进行深度开发,推出市场领先的产品。

  然而,依赖苹果,歌尔股份的兴与衰只在一念之间。2022年11月,苹果砍单,歌尔股份计提资产减值,导致当年净利润减少25.26亿元。今年一季度,公司净利润仅为1.06亿元,同比降幅高达88.22%,扣除非经常性损益的净利润仅为0.15亿元,同比下降98.28%,距离亏损仅一步之遥。

  姜滨曾想摆脱对苹果的依赖。2018年起,歌尔股份对业务经营数据的统计口径进行调整,重新划分为智能硬件、智能声学整机和精密零组件三个板块。VR/AR产品就统计在智能硬件业务中,该业务还包含家用电子游戏机配件和智能可穿戴产品。2021年,受益于全球AR/VR出货量大增,来自智能硬件业务的营收超过智能声学整机业务,成为公司的核心业务。

  不过,VR/AR设备所依托的产品生态尚无耳机所依托的智能手机成熟。IDC数据显示,2021年全球AR/VR头显市场同比增长92.1%,但出货量仅1120万台。2022年,全球AR/VR头戴设备出货量880万台,同比下降20.9%。

  毫无疑问,如果彻底失去苹果,姜滨全力押宝AR/VR,那么,AR/VR设备能否大规模应用,将是直接决定歌尔股份未来经营业绩的关键。

  不知是基于大规模调查后的商业判断,还是自嘲,亦或是应对市场对其经营业绩直降的担忧,姜滨向外界表现出强大自信模样。他说,歌尔股份做的VR、AR相关产品是元宇宙的入口硬件,发展前景非常好。经过10年左右的储备,未来3—5年应该处于一个爆发期。AI人工智能技术的发展,有望推动智能硬件业务发展。

  A股知名企业蓝色光标,在2022年元宇宙元年宣布全力布局元宇宙。2023年,其又挺进AI,喊出不惜一切代价“All in AI”。

  在近期召开的业绩说明会上,面对投资者关于苹果耳机订单问题的“炮轰式”提问,歌尔股份高管异口同声称“会积极沟通推动”“仍在积极沟通推动中”。

  今年以来,歌尔股份发生人事变动。4月7日,姜滨弟弟、全球市场开拓者姜龙突然蹊跷离职。此前3月,副总裁吉永和良也离职。

  备受质疑的是,从2012年开始,姜滨、姜龙兄弟直接间接通过二级市场减持、发行可交换债券、员工持股计划、上市公司现金分红等多种途径,累计套现上百亿。

  二级市场上,2021年12月,歌尔股份市值一度接近2000亿元,而今年4月21日,其市值约为643亿元,蒸发了约1353亿元。姜滨家族财富对应缩水了约418亿元。