雷竞技RAYBETapp半年报出炉：消费电子需求疲软 歌尔如何通过多元布局应对风险？事实上，2023 年上半年，全球经济复苏乏力，国际形势复杂严峻，通胀压力、地缘冲突、贸易争端、消费低迷等多重不利因素交织。欧美主要国家仍处于加息周期中，经济下行压力明显，终端需求不足，国内经济复苏也面临着投资、消费等多方面的挑战。
在此背景下，传统和新兴智能硬件产品的市场表现普遍低于预期。而作为全球领先的智能硬件制造商，也预先开始了对风险的应对，通过深化与行业领先客户的合作关系、拓展新业务、提高运营效率等措施，仍然实现了公司经营业绩的稳健增长。
据了解，歌尔股份的业务涵盖了精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。其中，拥有VR虚拟现实产品、MR混合现实产品、AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件、智能家居等产品的智能硬件业务，展现出强劲的增长动力。上半年，该业务实现营业收入293.18亿元，占营收比重约65%，同比增长18.17%。
值得一提的是，过去智能硬件业务在公司的占比并不算高。近年来，曾作为“果链”重要成员之一的歌尔，为抵御潜在经营风险，正不断探索多元化发展，寻求第二增长曲线。
而上述以VR、MR、AR为代表的XR产业，则是其重仓押注的关键赛道。媒体报道显示，歌尔股份早在2012年便已经进入VR领域，并于四年后再度加码AR领域，逐步与索尼等建立了合作。不过，虽有布局，相关业务前期在公司的占比不大，直至近几年，歌尔股份有意调整自身业务格局，加大在VR/ AR领域的投入雷竞技RAYBET，这一业务正式为市场所关注。
而为了更好地把握前沿风向，今年上半年，公司持续进行新技术、新产品、新工艺的开发，积极引进高端技术人才，研发投入20亿元，占营业收入的比重为4.44%，占最近一期经审计净资产的6.62%。
海外大厂合作方面，公司与高通达成了长期战略合作，2022年先后发布基于骁龙XR2平台的XR和AR眼镜参考设计，歌尔均全程参与其设计研发和制造过程。今年上半年，歌尔与联合推出了基于第一代骁龙®AR2平台的轻量级AR智能眼镜参考设计，这是首款旨在量产化的骁龙AR2 AR眼镜参考设计，并支持骁龙Space平台。据介绍，与歌尔去年发布的高通XR2平台AR眼镜参考设计相比，该参考设计更加轻薄。此外，该参考设计还支持极速Wi-Fi 7连接和高通骁龙SpaceX 开发者平台，这标志着歌尔在元宇宙硬件支撑领域的探索再进一步。
与此同时，对于上游的布局，歌尔亦不遗余力。据悉，在第八届电声技术国际研讨会（ISEAT）上，歌尔发布了XR业内首个一站式音频解决方案，该方案基于歌尔在集合器件、声学设计、算法、软件策略整合等多领域的领先技术，通过算法整合和声学调优，以最低的功耗、最优的集成成本，进一步提升了XR硬件在不同场景下的音频体验。
此外，歌尔光学亦发布了全新VR Pancake模组和AR-HUD PGU模组，助力搭载产品实现更清晰、更优异的显示效果。
而围绕相关产品建设的歌尔光学上海研发中心，今年7月份举行了启用仪式，着力聚焦区域产业、人才、政策等优势资源，布局前沿AR光学技术，引入国际领先的光学技术开发设备，以衍射光学为设计核心，打造从衍射光学设计、母模制作，到纳米压印、刻蚀、后段封装、性能检测的全流程闭环，填补国内衍射光波导元件设计与母模制备的技术空白。与之同样投入使用的，还有潍坊歌尔光学产业园，该产业园将主要聚焦于XR相关光学零组件的产品研发与制造，助力加快公司在XR产业核心零组件方面的布局。
至此，基于歌尔的战略调整，以XR设备为代表的智能硬件业务不断扩大，已经形成了从硬件制造到软件开发，再到内容创造的XR全产业链布局，直至撑起了公司营收的半边天，风头正盛。曾有媒体根据歌尔年报统计过，公司的智能硬件业务（包含XR+主机+智能手表）5年增长了近10倍，尤其2022年，该业务收入已达630亿元，占到公司业务收入的60%以上。
在业内人士看来，随着XR行业的快速发展，积累了丰富的经验和技术优势的歌尔股份有望抓住市场机遇，进一步提升其在行业中的地位。
对于歌尔的这一策略调整，东吴证券在研报中指出，国内外主流品牌大力布局，软硬件生态的完善有望拉动出货量在未来恢复增长，长期来看，基于应用场景拓展以及更多科技巨头入局等多方面的因素，VR/AR硬件出货量未来几年仍有望打开成长天花板；其他产品线仍有确定性增量单品：机出货量及公司份额持续增长、国内大客户加注智能穿戴，未来营收和利润都会带来增量贡献。结合公司不断夯实的核心竞争力及长期成长趋势，有望逐渐走出低谷，未来依旧可期。
而从长期来看，被予以厚望的XR行业，究竟前景如何？又能否支撑歌尔及其他相关公司的真正可持续发展呢？
据业内介绍，XR（扩展现实，Extended reality）是一个用来描述结合了虚拟和真实元素的环境或交互行为的术语，其中，“X”为变量，可想象空间极大。
就目前而言，XR涵盖了（AR）、（VR）和（MR），相关技术的应用已经从游戏、娱乐、教育等领域扩展到了医疗、工业、零售、房地产等多个行业。全面多元的布局，以及潜在的延伸潜力，让其市场规模十分可观。Technavio数据显示，到2027年，XR市场规模预计将增加4214.2亿美元。
面向国内，近年来中国AR/VR市场增速已位列全球首位，而这期间，政策的支持也让行业发展提速。
2022年11月1日，工信部等五部门印发《与行业应用融合发展行动计划(2022—2026年)》提出，到2026年，我国虚拟现实产业总体规模超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万。
利好消息的发布，也进一步助推虚拟现实板块站上市场风口。对于这一欣欣向荣的朝阳行业，国际科技巨头自然也不愿错过。2023年6月6日凌晨1点，库克携苹果在WWDC23（全球开发者大会）上正式公布了其首款头显设备Apple Vision Pro；而在此之前，歌尔的长期合作伙伴Meta公司，亦官宣了其新品Quest 3。
业内人士指出，这两款重量级产品的发布不仅展示了XR技术的最新成果，也预示着XR行业未来的发展趋势。
“从的布局来看，XR行业是重注的未来的方向。一方面，苹果自己说 Vision Pro已经是苹果内部科技含量最高的产品没有之一；另外一方面，根据苹果6月份开发者大会上对Vision Pro的解释，Vision Pro等于PC+平板+高清3D摄像机+家庭沉浸影院+互动游戏乐园等等，它的市场空间是一般产品比不了的，这些都能理解为XR行业的上限空间。”业内人士如是说。
事实的确如此。随着技术的进步和应用场景的拓展，XR行业正逐渐成为全球科技领域的新热点，从、医疗、工业、娱乐到零售，相关技术的应用领域也正在不断扩大。
艾瑞咨询曾在《中国增强现实（AR）行业研究报告》中指出，国内外头部企业在虚拟现实产业布局主要集中在虚拟现实技术和产品研发，包括关键元器件、感知交互技术和整机生产方面和下游应用内容，与此同时，元宇宙元年刺激下，也掀起了投资虚拟数字人相关技术的热潮。
这其中，国内外布局的倾向性也有所不同。报告显示，从投资领域来看，国外头部企业在确保占坑硬件技术、把握元宇宙设备交互入口的基础上，积极布局以VR游戏为主的下游应用；从各家路线和落地产品上来看，Google在Google Glass“销声匿迹”后放缓步调；微软在拥有较为成熟的Hololens的基础上更侧重于应用布局；苹果更为关注虚拟现实相关技术，为即将推出的MR设备做积累；Meta以Oculus为原点，致力于打造社交元宇宙。
而国内头部企业目前以手机厂商、互联网企业为主。从投资领域来看，以技术壁垒相对较低、变现模式较为明晰且周期较短的下游应用作为首要切入口；结合时间周期来看，元宇宙概念的刺激下，2021年出现较为明显的峰值，以小米、OPPO、华为为代表的企业开始跟进硬件设备的布局，与国外企业路径相似，各企业均将资源倾注在下游应用。
“整体来看，国外头部企业更注重长远且持续的战略布局，国内企业由于企业基因和主营业务限制，在技术处于百家争鸣态势的行业初期，投资较为谨慎，在布局上更注重短期变现和与原有业务的结合，希望在跟进元宇宙热潮的同时，激发主营业务活力。”艾瑞咨询在研报中如是说。
至此，以AR为切入口，XR行业正迎来百花齐放、百家争鸣的局面。不过，作为新兴行业，XR行业的发展也并非一帆风顺。就目前而言，一方面，尽管XR设备的性能和用户体验不断得到提升，但目前这些设备仍然相对昂贵，这可能会限制其普及率；此外，XR设备的使用也需要一定的技能和训练，否则可能会导致一些健康问题，如眼睛疲劳、眩晕等。与此同时，XR应用在隐私和数据安全方面也存在着潜在的风险，这需要开发者采取相应的措施加以保护。
事实上，除了XR产业外，近年来歌尔股份也逐渐将业务触角延伸至汽车电子等领域，并进行了广泛的布局。
在歌尔股份董事长姜滨看来，当前有两大机遇，一是元宇宙本身，一是新能源汽车产业，虚拟现实作为元宇宙的入口，正推动元宇宙生态构建，生态规模远超当前的智能手机产业，发展前景广阔；汽车产业电动化、智能化、网联化加速迭代，汽车快速发展，也将大大促进汽车电子产业增长。
基于此，歌尔股份于上半年推出了用于车载AR-HUD的新一代DLP技术PGU模组，加速在汽车智能座舱光学方面的拓展。该PGU模组基于TI（德州仪器）最新DMD芯片开发，光学元器件采用玻璃材质，全金属机身有助于整机散热，在耐温性、稳定性上更适用于车载复杂工况。
此外，值得一提的是，歌尔丹拿与猛士科技也于2023年在歌尔丹拿总部正式签署了战略合作协议。双方将从汽车智能座舱、声学娱乐、品牌营销等多个领域多个维度展开积极紧密的合作，打造行业合作新标杆，引领未来驾驶新体验，共同推动智能汽车产业生态的繁荣发展。
截至目前，公司与红旗、小鹏等一流企业有着深入合作，将加快业务扩张和品牌提升，助力中国汽车品牌高端化。
在业内人士看来，随着5G技术的普及和自动驾驶技术的逐渐成熟，汽车电子将发挥越来越重要的作用。歌尔股份在汽车电子领域的布局进展顺利，为公司的发展注入了新的动力。通过技术创新、客户拓展、多领域合作和全球化战略等发展策略，歌尔股份将不断提升自身竞争力，在汽车电子领域取得更大的成功。
而之所以能率先把握行业风向，进行前瞻性的多元化布局，与歌尔前期的积累不无相关。如此前媒体所报道，凭借过硬技术实力进入果链的歌尔，不仅业绩上享受了红利，还在高淘汰的竞争下不断强化自身对前沿趋势的敏感度。
也是基于此，公司的产品品质和服务得到了市场的认可，客户多为国内外知名企业。财报显示，近年来，歌尔股份的主要客户包括、任天堂、三星、华为等知名企业，这些企业在各自的领域内处于领先地位，需求稳定，具备强大的采购能力和良好的合作关系。
在业内人士看来，歌尔股份与这些客户的合作关系的稳定，能够保持持续的收入来源，从而保障公司的基本盘稳定，为公司的长期发展奠定了坚实的基础。与此同时，歌尔股份也在积极拓展新客户，包括Meta、Amazon等知名科技企业的合作，这些新客户的拓展也为歌尔股份提供了新的增长点，降低了对单一大客户的依赖度。
至此，综合来看，歌尔股份在智能硬件、汽车电子等领域均具备较强实力和潜力。虽然短期内公司净利润有所下滑，但随着业务布局的不断完善和核心竞争力的提升，公司未来发展前景看好。